从2022年10月到现在，黄金价格已经上涨了16%，超越了几乎所有风险资产的涨幅，特别是股市涨幅。一度引起了很多朋友的关注。今天我就从专业的角度跟大家分享一下为什么金价这次会暴涨，后续又会如何，需要注意哪些风险信号……

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首先我们来看一下黄金的价格走势，2022年10月中旬，现货黄金价格约1660美元一盎司。但是现在呢，最新的价格1926美元一盎司。三个多月的时间，涨幅达到了16%。比2020年8月金价最高纪录2075.14美元一盎司低8%。

同时我们看看股市的代表，标普500的同期走势，2022年10月中旬，标普500指数3650点，最新的数据约4050点，涨幅约11%左右。

从历史上来看，黄金从低谷的涨幅超过股票从低谷的涨幅，这还是半个世纪之前发生的事了。比如，1990年10月科技泡沫危机之后三个月，股市和黄金从低谷涨幅分别是6.2%和1.7%；2018年12月次贷危机之后，涨幅分别是20.6%和2.1%；2020年3月新冠疫情冲击之后，涨幅分别为36.3%和13.2%。那为什么这次黄金会那么反常地强势呢？

第一可能因为加密货币领域大量资金退出，都在寻找安全保值资产。加密货币2022年基本属于是崩塌的一年，从FTX破产，到其创始人SBF被捕，爆出来的一系列行为挪用侵吞客户资金，完全伤害了投资人的热情和信心。

所以大量资金从加密货币领域流出，加密货币因为历史的超高收益，吸引的资金不计其数，比如2021年加密货币上涨了几乎30%，而股票领域只有5%回报率。这些资金我把他们定义为，受伤受惊的资金，一般受伤过后总想寻找避风港湾，所以黄金这个国际避险资产就成了热门选项。

第二因为美国国会众议院有关联邦债务上限的争论，导致美国国债总金额下降，增加了金融市场的资金流动性。因为之前扩大财政支出来补充流动性，刺激经济增长。目前美国联邦债务上限31万亿美元已经达到，在没有提升之前，只能被迫下降并且不能发行新的国债。那么金融市场就会收到国债兑付的资金，并且不用继续购买新国债，资金就会在市场中寻找安全投资机会。

第三是美国通胀预期减弱，以及美联储加息步伐放缓。2022年12月，美国CPI同比上涨6.5%，相对于之前2022年6月的9.1%已经大幅下降。同时，美联储最看重的数据，反映美国家庭实际支出价格的PCE指数，2022年12月同比仅上涨5%，剔除食品和能源的核心PCE价格上涨4.4%，预示着通胀在进一步下降。所以2023年1月底会议会大幅缩小加息幅度，25bp，联邦基金利率来到4.5%—4.75%区间。距离美联储预测2023年底利率中位线为5.1%已经不远，说明2023年后期美联储降息的预期已经非常明显强烈。几个现象可以印证，债券收益空间下降，10年期美债从2022年10月4.25%下降到现在3.48%。都反映了市场强烈的降息预期，预计在2023年后期。

美联储降息，则美元有贬值预期，美元和黄金价格走势逆相关。黄金未来继续上涨预期随着美元贬值，会越来越强烈。

第四国际上，美元的统治地位在下降，比如最近沙特阿拉伯为首的海合会组织，已经明确声明，可以接受美元以外的其他货币作为购买石油的结算货币。加强了美元长期的贬值预期。另一个国际原因就是，俄乌冲突还在继续，地缘政治风险并没有完全消失，金融市场随时还会有大波动，所以黄金避险有更好避险作用。

以上就是我从实务角度给大家分析的，为什么黄金最近会超常暴涨。其实最重要的就是金融市场流动性充足，美元有贬值预期。

后续还要注意风险。比如出现联邦债务上限提升，那么美国会继续发行新国债，金融市场流动性就会受到一定影响，又或者通货膨胀反弹美联储继续收紧货币政策，导致美元又有升值预期。都会导致金价波动。大家可以实时观察我发布的金融数据，我看到信号也会及时和大家进行分享解读。

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